12年上市地位即將終結(jié),首創(chuàng)鉅大擬私有化退市
上市十二年后,首創(chuàng)鉅大(01329.HK)計(jì)劃退出資本市場(chǎng)。
12月15日晚間,首創(chuàng)鉅大發(fā)布公告稱,計(jì)劃通過協(xié)議安排將公司私有化,自愿撤銷上市地位。計(jì)劃涉及注銷所有計(jì)劃股份,并向股東支付每股0.85港元的現(xiàn)金注銷價(jià)。
目前,該計(jì)劃還需要獲得股東批準(zhǔn),預(yù)計(jì)在2025年1月10日,將召開法院會(huì)議和股東特別大會(huì)進(jìn)行投票。若上述計(jì)劃未獲批準(zhǔn),首創(chuàng)鉅大的股權(quán)結(jié)構(gòu)將保持不變。
首創(chuàng)鉅大是國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的奧特萊斯綜合運(yùn)營(yíng)商之一,主要從事商業(yè)物業(yè)開發(fā)及管理,擁有在營(yíng)項(xiàng)目15個(gè),管理面積約180萬平方米、年客流超6000萬……在業(yè)內(nèi)較為知名。
從股權(quán)結(jié)構(gòu)看,首創(chuàng)鉅大由首置投資控股持有約65.72%的已發(fā)行股本,后者由首創(chuàng)城市發(fā)展集團(tuán)間接全資擁有,首創(chuàng)城市發(fā)展集團(tuán)則是首創(chuàng)集團(tuán)的全資子公司。
2012年在港交所掛牌上市的首創(chuàng)鉅大,為何走上了私有化這條路?
在今年10月一份公告中,首創(chuàng)鉅大曾表示,公司股份的交易流動(dòng)性很低,股份交易價(jià)格及交易流動(dòng)性長(zhǎng)期表現(xiàn)不佳,導(dǎo)致公司缺乏通過股權(quán)融資籌集資金的能力。截至發(fā)稿,首創(chuàng)鉅大股價(jià)報(bào)0.83港元/股,總市值9.64億港元。
為了不再一邊面臨上述處境,一邊承擔(dān)與維持上市地位相關(guān)的各種成本,首創(chuàng)鉅大選擇了私有化道路,股份將從聯(lián)交所撤銷上市,以節(jié)省與維持上市地位相關(guān)的成本。
除了股價(jià)及流動(dòng)性因素,首創(chuàng)鉅大還表示,集團(tuán)主要業(yè)務(wù)涉及奧特萊斯綜合商業(yè)項(xiàng)目的開發(fā)、運(yùn)營(yíng)及管理,本質(zhì)上屬于資本密集型業(yè)務(wù),目前公司債務(wù)資產(chǎn)比率較高,維持上市地位為獲得股權(quán)融資帶來了進(jìn)一步挑戰(zhàn),進(jìn)而阻礙了公司業(yè)務(wù)發(fā)展。
該公司認(rèn)為,如果私有化順利實(shí)施,首創(chuàng)鉅大有望更有效地利用首創(chuàng)集團(tuán)及首創(chuàng)城市發(fā)展集團(tuán)的支持,增強(qiáng)首創(chuàng)集團(tuán)內(nèi)部的業(yè)務(wù)協(xié)同及資源整合。
首創(chuàng)集團(tuán)成立歷史已久,官網(wǎng)信息顯示,該集團(tuán)系1995年由北京市政府辦公廳、市計(jì)委、市財(cái)政局所屬的17家“三產(chǎn)”企業(yè)重組而成。經(jīng)過多年發(fā)展,形成了以生態(tài)環(huán)保、城市發(fā)展、金融服務(wù)為主業(yè),以文化體育為培育業(yè)務(wù)的“3+1”產(chǎn)業(yè)體系。
而在首創(chuàng)鉅大之前,“首創(chuàng)系”旗下還曾有另一家上市公司退市。
早在2021年,首創(chuàng)城發(fā)對(duì)首創(chuàng)置業(yè)進(jìn)行吸收合并,首創(chuàng)置業(yè)從香港聯(lián)交所退市,成為首創(chuàng)城發(fā)全資子公司。同年,首創(chuàng)城發(fā)與首創(chuàng)集團(tuán)進(jìn)行內(nèi)部資源整合,首創(chuàng)集團(tuán)將首創(chuàng)經(jīng)中、首創(chuàng)新城鎮(zhèn)、北京綠基等資產(chǎn)注入首創(chuàng)城發(fā),后者正式轉(zhuǎn)型為城市運(yùn)營(yíng)商。
目前,首創(chuàng)城發(fā)是首創(chuàng)集團(tuán)旗下,以城市發(fā)展業(yè)務(wù)為主的專業(yè)化子集團(tuán),定位已不再是地產(chǎn)開發(fā)商,而是城市運(yùn)營(yíng)商,基本不再拿地做增量,而是圍繞資產(chǎn)盤活、去化、運(yùn)營(yíng)。具體業(yè)務(wù)上,包括生活場(chǎng)景運(yùn)營(yíng)比如奧萊、居住空間比如長(zhǎng)租公寓,以及物業(yè)、文化等。
對(duì)首創(chuàng)鉅大進(jìn)行私有化處理,也是首創(chuàng)系進(jìn)行整體資源整合、內(nèi)部協(xié)同的表現(xiàn)。
從經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)上看,首創(chuàng)鉅大近年來面臨不小的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)挑戰(zhàn)。
今年中期,首創(chuàng)鉅大營(yíng)業(yè)收入合計(jì)7.64億元,同比增長(zhǎng)19.1%,主要由于物業(yè)銷售收入、奧特萊斯業(yè)務(wù)收入增加;但同期,業(yè)績(jī)虧損約1.49億元,主要因投資物業(yè)估值增額減少。
上半年,首創(chuàng)鉅大毛利率約為45%,較2023年同期增長(zhǎng)12個(gè)百分點(diǎn)。其中,投資物業(yè)發(fā)展及營(yíng)運(yùn)、物業(yè)發(fā)展以及商品存貨銷售的毛利率分別為62%,1%及19%。
截至2024年中期,首創(chuàng)鉅大的凈資本負(fù)債比率為210%,較2023年期末的195%有所增高,該比率系按債務(wù)凈額除以總權(quán)益計(jì)算,變動(dòng)主要由于該集團(tuán)上半年債務(wù)凈額增加。
作為商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)運(yùn)營(yíng)商,首創(chuàng)鉅大的業(yè)績(jī)與消費(fèi)市場(chǎng)息息相關(guān)。
該公司半年報(bào)顯示,上半年消費(fèi)市場(chǎng)總體保持增長(zhǎng),但恢復(fù)基礎(chǔ)仍需鞏固,居民消費(fèi)能力有待進(jìn)一步提升。限額以上零售業(yè)單位中,百貨店、品牌專賣店零售額分別下降3.0%、1.8%。
從商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域看,上半年國(guó)內(nèi)商業(yè)存量面積增速放緩至6.3%,其中購物中心面積較去年同期相比增速為6.9%,奧萊面積增速為11.8%。相比購物中心,奧萊增速較快,主要因隨著消費(fèi)者對(duì)性價(jià)比的關(guān)注度不斷提高,奧萊的折扣零售模式受到關(guān)注。
首創(chuàng)鉅大坦言,奧萊市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)正愈加激烈,經(jīng)過20多年高速發(fā)展,中國(guó)奧萊行業(yè)集中度進(jìn)一步提高,部分城市已經(jīng)飽和,疊加服裝零售品牌步入發(fā)展成熟期,市場(chǎng)端和供應(yīng)鏈端競(jìng)爭(zhēng)都在加劇,這對(duì)奧萊運(yùn)營(yíng)商的核心運(yùn)營(yíng)能力、商業(yè)創(chuàng)新能力等,都提出了更高要求。
不過對(duì)后續(xù)市場(chǎng),該公司仍抱有信心,認(rèn)為積極財(cái)政政策有充裕空間發(fā)力,伴隨經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好和積極政策提振,居民消費(fèi)增長(zhǎng)可期。“集團(tuán)將圍繞奧萊運(yùn)營(yíng)主業(yè),加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)體系和專業(yè)能力建設(shè);自營(yíng)業(yè)務(wù)方面,堅(jiān)持向精細(xì)化管理轉(zhuǎn)變,改善庫存周轉(zhuǎn)效率!
作者:孫夢(mèng)凡
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