做炊具的愛(ài)仕達(dá)一個(gè)月股價(jià)翻倍，機(jī)器人概念是實(shí)還是虛？

　　做炊具的愛(ài)仕達(dá)一個(gè)月股價(jià)翻倍，機(jī)器人概念是實(shí)還是虛？

　　作者：王珍 

　　以炊具和廚房小家電業(yè)務(wù)起家的愛(ài)仕達(dá)(002403.SZ)，近日因機(jī)器人概念而股價(jià)瘋漲，過(guò)去一個(gè)月內(nèi)股價(jià)翻倍。其最近三個(gè)交易日收盤價(jià)漲幅偏離值累計(jì)超過(guò)20%，愛(ài)仕達(dá)12月3日晚發(fā)布股票交易異常波動(dòng)公告稱，不存在應(yīng)披露而未披露的信息。

　　這已是過(guò)去一個(gè)月內(nèi)，愛(ài)仕達(dá)第五次發(fā)布股票交易異常波動(dòng)的公告。其11月4日的開(kāi)盤價(jià)為7.88元/股，之后經(jīng)歷幾輪明顯的股價(jià)上升和調(diào)整，11月29日、12月2日、12月3日的漲幅又分別達(dá)到10.02%、9.99%和9.28%，12月3日收盤價(jià)為16.49元/股。

　　12月4日，愛(ài)仕達(dá)股價(jià)一度回調(diào)，截至11點(diǎn)30分，當(dāng)天漲2.43%至16.89元/股。

　　上半年機(jī)器人收入占比12.28%

　　據(jù)愛(ài)仕達(dá)的財(cái)報(bào)，2024年前三季，愛(ài)仕達(dá)營(yíng)收21.14億元，同比增長(zhǎng)17.18%，凈利潤(rùn)166.06萬(wàn)元，同比扭虧為盈。2024年上半年，愛(ài)仕達(dá)營(yíng)收12.9億元，同比增長(zhǎng)10.78%，歸母凈利潤(rùn)為虧損355.66萬(wàn)元，虧損金額同比大幅減少。

　　從其收入結(jié)構(gòu)看，2024年上半年，愛(ài)仕達(dá)的炊具收入9.32億元，同比增長(zhǎng)15.57%，占營(yíng)收的72.25%；小家電收入1.63億元，同比增長(zhǎng)3.41%，占營(yíng)收的12.65%；機(jī)器人收入1.58億元，同比減少3.1%，占營(yíng)收的12.28%。

　　高工機(jī)器人產(chǎn)業(yè)研究所(GGII)所長(zhǎng)盧瀚宸向第一財(cái)經(jīng)記者表示，愛(ài)仕達(dá)旗下的錢江機(jī)器人屬于國(guó)產(chǎn)機(jī)器人的代表之一，在國(guó)產(chǎn)中大負(fù)載和焊接機(jī)器人領(lǐng)域處于相對(duì)領(lǐng)先位置。

　　今年以來(lái)，機(jī)器人的國(guó)產(chǎn)替代繼續(xù)推進(jìn)，但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)承壓。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2024年1-6月，中國(guó)工業(yè)機(jī)器人累計(jì)產(chǎn)量達(dá)28.32萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)9.6%。而GGII的數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度，中國(guó)工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)銷量21.29萬(wàn)臺(tái)，同比下降8.96%，原因是下游大部分行業(yè)的需求收緊，比如新能源。

　　在此背景下，2024年上半年，錢江機(jī)器人拓展品類，3公斤~800公斤的產(chǎn)品已近50款，并完善機(jī)器人新一代控制器系統(tǒng)。錢江機(jī)器人還針對(duì)鋼結(jié)構(gòu)、船舶等行業(yè)對(duì)焊接的大量需求，開(kāi)發(fā)出自動(dòng)識(shí)別、自動(dòng)生成、自動(dòng)規(guī)劃等功能的智能焊接機(jī)器人，并開(kāi)發(fā)了智能力控焊縫打磨系統(tǒng)。

　　據(jù)其官方微信公眾號(hào)，錢江機(jī)器人在11月6日、11月12日，分別發(fā)布了小負(fù)載機(jī)器人、新一代長(zhǎng)臂展機(jī)器人等新品，其新一代長(zhǎng)臂展機(jī)器人的四軸運(yùn)動(dòng)范圍超過(guò)180度，適用于新能源、機(jī)床、光伏等行業(yè)。

　　“機(jī)器人與諸多下游行業(yè)都具備較高的協(xié)同效應(yīng)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)看，機(jī)器人的應(yīng)用是賦能千行百業(yè)的，而進(jìn)入不同細(xì)分行業(yè)的關(guān)鍵是行業(yè)工藝Know-how的掌握。” 盧瀚宸認(rèn)為。

　　規(guī)模、毛利率與同行比有差距

　　為了實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化生產(chǎn)、拓展智能制造的新賽道，愛(ài)仕達(dá)2016年9月收購(gòu)錢江機(jī)器人51%的股權(quán)，美的集團(tuán)也于2016年12月向德國(guó)庫(kù)卡集團(tuán)發(fā)起要約收購(gòu)，并于2017年1月控股庫(kù)卡94.55%(現(xiàn)已100%持股)。這些以家電業(yè)務(wù)起家的企業(yè)涉足機(jī)器人領(lǐng)域至今已有八年。

　　相比之下，愛(ài)仕達(dá)的機(jī)器人業(yè)務(wù)收入規(guī)模、毛利率與同行相比均有差距。2024年上半年，美的集團(tuán)旗下以庫(kù)卡集團(tuán)為主的機(jī)器人及自動(dòng)化系統(tǒng)業(yè)務(wù)收入達(dá)157.31億元(同比減少3.13%)，毛利率為23.97%；而愛(ài)仕達(dá)旗下包括錢江機(jī)器人在內(nèi)的機(jī)器人業(yè)務(wù)收入1.58億元，毛利率為18.06%。

　　美的集團(tuán)在2024年的半年報(bào)中稱，自2016年至今，中國(guó)一直是全球增速最快和規(guī)模最大的工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)，2024年上半年國(guó)內(nèi)制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)預(yù)期下降、市場(chǎng)需求面臨壓力，工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)處于去庫(kù)存階段。

　　愛(ài)仕達(dá)今年在半年報(bào)中，也談到了機(jī)器人市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。近幾年，國(guó)內(nèi)外機(jī)器人市場(chǎng)平均價(jià)格逐年呈持續(xù)下降趨勢(shì)。愛(ài)仕達(dá)稱，其應(yīng)對(duì)措施是進(jìn)一步加大技術(shù)研發(fā)力度，推動(dòng)現(xiàn)有工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)品升級(jí)，開(kāi)發(fā)具有智能焊接、智能拋磨、智能噴涂功能，且具有高精度、高剛性、低故障率特點(diǎn)的工業(yè)機(jī)器人，全面提升錢江工業(yè)機(jī)器人的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

　　除了美的、愛(ài)仕達(dá)，格力電器、海爾智家、長(zhǎng)虹控股等也有涉足機(jī)器人業(yè)務(wù)。格力電器近期申請(qǐng)多項(xiàng)機(jī)器人專利，涉及關(guān)節(jié)控制、負(fù)載質(zhì)量辨識(shí)、多機(jī)器人間數(shù)據(jù)傳輸?shù)�。今�?0月，格力智能裝備公司還設(shè)立了上海格力汽車科技有限公司，經(jīng)營(yíng)范圍包括智能機(jī)器人研發(fā)、工業(yè)機(jī)器人制造、工業(yè)機(jī)器人銷售等。海爾智家今年曾與樂(lè)聚機(jī)器人聯(lián)手展示面向家庭服務(wù)的通用人形機(jī)器人。長(zhǎng)虹控股也與合作伙伴一起聯(lián)合研制仿生人形機(jī)器人，賦能新型工業(yè)化。

　　不過(guò)，相比于“基本盤”家電業(yè)務(wù)，新興的機(jī)器人業(yè)務(wù)在上述企業(yè)中的占比還較小。2024年上半年，美的集團(tuán)機(jī)器人及自動(dòng)化業(yè)務(wù)的收入占比為6.73%；愛(ài)仕達(dá)機(jī)器人業(yè)務(wù)的收入占比為12.28%；格力電器包括機(jī)器人在內(nèi)的智能裝備的收入占比為0.26%。

　　對(duì)于愛(ài)仕達(dá)過(guò)去一個(gè)月因機(jī)器人概念而股價(jià)翻倍的現(xiàn)象，一位資本市場(chǎng)的資深觀察人士向第一財(cái)經(jīng)記者分析說(shuō)，這純粹是二級(jí)市場(chǎng)人形機(jī)器人題材炒作行為，與基本面關(guān)聯(lián)不大。一個(gè)新興行業(yè)從0到1的過(guò)渡階段，市場(chǎng)往往會(huì)忽略基本面(包括營(yíng)收、利潤(rùn)等因素)，先跟風(fēng)哄抬股價(jià)，但到最后公司的市場(chǎng)表現(xiàn)還是取決于行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r和公司的業(yè)績(jī)。