“賣賣賣”，巴菲特，減持1億股

　　“賣賣賣”，巴菲特，減持1億股

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月14日，美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)披露，巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司遞交了2024年第三季度持倉(cāng)報(bào)告(13F)。截至第三季度末，伯克希爾持倉(cāng)規(guī)模為2660億美元，相較于前一季度的2800億美元略有下滑。

　　伯克希爾持倉(cāng)規(guī)模下降并非因?yàn)橥顿Y標(biāo)的下跌，而是和巴菲特“賣賣賣”息息相關(guān)。伯克希爾已經(jīng)連續(xù)八個(gè)季度凈賣出股票，第三季度也沒(méi)有回購(gòu)任何股票，為2018年以來(lái)的首次。巴菲特已經(jīng)非常明確地表示過(guò)，如果公司股價(jià)被高估的話，絕不會(huì)回購(gòu)股票。

　　頗為應(yīng)景的是，14日避險(xiǎn)情緒席卷市場(chǎng)，美股三大股指全線下跌，美元指數(shù)升破107關(guān)口，創(chuàng)下一年來(lái)新高，金價(jià)持續(xù)低迷，觸及兩個(gè)月低點(diǎn)。這背后是美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的急劇降溫，12月降息的概率從前一天的80%迅速降至50%左右。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾14日的一席話震動(dòng)市場(chǎng)：在經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)并不急于降息。

　　在此前持續(xù)大漲后，美股已經(jīng)出現(xiàn)一些疲態(tài)，或許在巴菲特眼中，一場(chǎng)新的風(fēng)暴正在悄然醞釀。

　　三季度繼續(xù)“賣賣賣”

　　11月早些時(shí)候伯克希爾財(cái)報(bào)已經(jīng)披露，三季度蘋(píng)果被大量減持。最新持倉(cāng)報(bào)告進(jìn)一步顯示，伯克希爾三季度減持的不只有蘋(píng)果，還有美國(guó)銀行、衛(wèi)星廣播公司Sirius、猶他美容、特許通訊等股票。

　　目前伯克希爾前十大重倉(cāng)股占總持倉(cāng)規(guī)模90%，分別是蘋(píng)果、美國(guó)運(yùn)通、美國(guó)銀行、可口可樂(lè)、雪佛龍、西方石油、穆迪、卡夫亨氏、丘博保險(xiǎn)和德維特。三季度前十大重倉(cāng)股只有蘋(píng)果和美國(guó)銀行遭到減持。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，伯克希爾減持蘋(píng)果和美銀可能是基于估值過(guò)高、降低投資組合集中度等考量。

　　CFRA研究分析師Cathy Seifert認(rèn)為，巴菲特出售蘋(píng)果可能只是簡(jiǎn)單的投資組合調(diào)整。此前蘋(píng)果在伯克希爾的投資組合中占比過(guò)大，因此，現(xiàn)在巴菲特削減一些蘋(píng)果的股份也十分合理。

　　盡管大幅減持，但伯克希爾的頭號(hào)重倉(cāng)股仍是蘋(píng)果公司。截至第三季度末，伯克希爾仍持有3億股蘋(píng)果股票，持股數(shù)量較上一季度減少了1億股，占總持倉(cāng)比例從上一季度的30.09%下滑至26.24%。

　　伯克希爾對(duì)美國(guó)銀行的減持幅度接近23%，截至三季度末對(duì)美國(guó)銀行的持股比例為10.4%。步入10月后，伯克希爾仍在繼續(xù)減持美國(guó)銀行的持股，持股比例已經(jīng)降至10%的關(guān)鍵披露門(mén)檻以下。

　　暴風(fēng)雨來(lái)臨前的平靜？

　　在伯克希爾大舉賣出股票背后，也有一些小型投資動(dòng)作。伯克希爾在第三季度買入了達(dá)美樂(lè)披薩、游泳池用品分銷商Pool公司和海科航空，其中Pool和達(dá)美樂(lè)披薩為新進(jìn)標(biāo)的，背后的考量是二者表現(xiàn)均落后于大盤(pán)，達(dá)美樂(lè)披薩的股價(jià)年內(nèi)累計(jì)上漲了約6%，而Pool的股價(jià)則下跌了8%。

　　但整體而言，“賣賣賣”仍是巴菲特投資動(dòng)作的主線，凸顯謹(jǐn)慎情緒。在減持了蘋(píng)果和美國(guó)銀行后，伯克希爾三季度現(xiàn)金儲(chǔ)備已經(jīng)增長(zhǎng)480億美元至3252億美元，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。

　　憑借龐大的現(xiàn)金規(guī)模，巴菲特一旦發(fā)現(xiàn)有吸引力的公司便有充足的彈藥進(jìn)行收購(gòu)。天量現(xiàn)金儲(chǔ)備表明，他在尋找估值誘人的優(yōu)質(zhì)投資目標(biāo)上面臨挑戰(zhàn)。

　　紐約大學(xué)斯特恩商學(xué)院金融學(xué)教授Aswath Damodaran認(rèn)為，伯克希爾的決定也可能反映了整體市場(chǎng)環(huán)境，這是巴菲特對(duì)市場(chǎng)狀況感到擔(dān)憂的信號(hào)，美股估值可能已經(jīng)過(guò)高了。

　　今年三季度美股繼續(xù)走高，道指漲8.21%，納指漲2.57%，標(biāo)普500指數(shù)漲5.53%。但巴菲特的賣出操作似乎預(yù)示著美股前路存在風(fēng)險(xiǎn)，“恐懼”的巴菲特是否意味著市場(chǎng)動(dòng)蕩降至？投資者正拭目以待。

　　作 者丨吳斌